利好信息：按增强回报收利差

公司收取利差依据的是增强的回报，而非总回报。这一举措对那些看好加密货币市场的客户十分有利。在当前的市场环境里，客户通过这种方式能够获得更丰厚的收益。和之前按总回报收取利差的模式相比较，客户有希望减少费用方面的支出，实际收益或许会更加突出。

这种收费方式具有激励作用，能促使客户积极投身市场。同时，它也为加密货币市场带来了更多的资金量。随着越来越多的客户察觉到这一利好，他们会更加留意并参与到加密货币投资中，进而推动市场的进一步发展。

IDEG优势：低风险利息产品

IDEG 与众多依靠贷款业务利润支付利息的竞争公司不同，它的利息产品是通过量化套利交易来获取收入的，这样就极大地降低了风险。IDEG 在这个领域已经进行了多年的专业研究，并且能够为客户挑选出合适的协议。

在把握时机方面，IDEG 会针对每一个独特的机会进行精准的判断。它会对自身性能进行监测，同时会对策略的风险分配进行重新调整和平衡，并且能够对冲合适的市场及对手方风险。对于那些追求稳健投资的客户而言，IDEG 的产品无疑具有很大的吸引力。

市场乱象：投机者杠杆放大

加密货币市场的增长率极高，这吸引了众多投机者纷纷涌入。贷款服务使得这些投机者能够进一步提升杠杆率。由于缺乏有效的监管，市场中出现了很多不规范的行为。

大型机构能够从多个贷款机构获取贷款，并且不用披露头寸和杠杆率。这种情况跟传统金融里的银行间借贷有相似之处。然而，在加密货币行业中，因为缺少信用体系，所以其潜在的风险要更大一些。投机者过度地将杠杆进行放大，给市场埋下了不稳定的因素。

信贷危机：地下交易引破产潮

CeFi 之间的信贷借贷是以不受管制的方式来进行的。在这种情况下，既没有同行的监督，也没有信息的披露。由于这种地下交易的存在，市场机制的积极因素难以发挥出其作用。

三箭资本破产之后，Voyager 以及 Celsius 等贷款机构受到了牵连，从而引发了一系列的破产和重组事件。这清晰地表明了非市场化的地下信贷交易存在着危险性。在加密货币市场当中，这种缺乏监管的信贷模式是有可能引发系统性风险的。

风险根源：激进风格致违约

在 CeFi 世界中，通常会以资产规模以及增长率来评判英雄。那些勇于积极地增加杠杆并且扩大风险敞口的玩家，常常会成为赢家。然而，这种风险偏好以及风险管理风格，正是近期连续出现违约现象的根本原因。

许多机构追求高额利润，却无视风险控制，还过度依赖杠杆。市场一旦出现波动，这些高杠杆的投资就容易出现问题。这给整个加密货币行业敲响了警钟，必须重视风险管理。

解决之道：借鉴传统金融

2008 年发生金融危机。在此次金融危机中，自营交易商以及对冲基金受到了审查。基于此，出台了 Volcker 规则，该规则对自营交易进行了限制。而加密货币行业的 CeFi 机构，也需要在多个方面建立起信息披露机制以及风险评估机制。

在投资组合方面，要保证资产与负债相互匹配，以此来降低流动性风险。在传统的金融领域中，注册基金有着安全保管投资者资产的相关要求，而加密货币行业可以参考这种模式。通过这样做，能够在最大程度上保障投资者的权益。

大家认为在加密货币行业未来的发展进程里，监管机制能够起到怎样的作用？倘若觉得本文是有用的，那就记得点赞并且进行分享！