交易背景

自去年开始，市场资金状况并不理想。但何剑锋在2017年做出了明智决策，用数十亿现金收购了中联环境的控股权。尽管中联环境在中联重科内部的利润贡献不大，它所在的环境产业却在中联重科超过10亿规模的业务中，毛利率表现突出。即便近两年毛利率有所下降。

交易原因

中联重科遭遇发展难题，中联环境未能如预期般带来现金流，同时还要应对各种风险。2018年，公司选择出售中联环境，从中获得了116亿元的非经常性收益，成功避免了亏损。与其让中联环境成为拖累，不如高价卖出 https://www.gzdzpm.cn，迅速获得现金，从而实现业绩从亏损到盈利的转变。

资产估值

四年前，中联重科官网公布，公司曾计划出售相关资产，评估值稍超20亿。然而，到了2016年底，尽管中联环境的净资产达到近30亿，但首次交易中，目标资产的估值已超过百亿。深圳证券交易所要求盈峰环境对业绩显著提升但现金流为负的现象进行说明，并解释其合理性。

交易影响

交易完成之后，股权格局出现了明显变动。何剑锋直接和间接持有的盈峰环境股份占比增至45.30%，增长了9.75%，他依旧掌握着实际控制权。中联重科持股比例增至12.62%，成为第二大股东。此外，公司引入了数百亿资产，加上二级市场的增值效应，盈峰环境的市值顺利突破300亿大关。

业绩预测

中瑞评估师对中联环境的业绩做出了预测，他们预计2018年至2020年，母公司的净利润将分别是9.97亿、12.30亿、14.95亿。但实际情况与预测有较大出入，天成机械2015至2017年的实际净利润只占预测数额的20.91%。中联环境之前有过亏损，经过重组后才实现了净利润的持续增长。

深交所质疑

深圳证券交易所注意到了一些异常情况，故而责令公开2017年股权交易中纳都勒的评估详情，并需说明该交易是否对中联环境带来了不利影响。同时，它对业绩补偿排名首位的补偿方的偿债能力表示了疑问，并要求提交除中联重科以外的其他七位交易方购买股权的资金来源和运用杠杆的具体比例。

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