CBDC基本定义

CBDC 是由中央银行所发行的数字货币。它是法定货币以数字化的形态呈现。其本质和现金是一样的，属于央行的负债范畴。由于拥有国家信用作为保障，并且与法定货币价值相等，所以在货币体系里占据着独特的地位。

这一概念在科技发展进程中开始兴起，它展现了现代金融对时代变化的适应性。如今，各个国家对它的关注日益加深，同时对它的研究也在持续进行，大家都在竭力将它更好地融入现有的金融体系之中。

各国研究进度

在 25 家央行的样本里，有 7 家打算推出 CBDC，9 家处于对其进行探索的阶段，6 家已经将其发行了，另外 3 家暂时不做考虑。这些不同的进展显示，各国在数字货币的研究以及应用方面持有着不同的态度且处于不同的发展水平。

发达国家开展研究的主要目的在于避免私人支付公司形成垄断；发展中国家和非洲国家推进相关研究，一般是因为金融普惠以及突破制裁等方面的原因。比如，有部分非洲国家期望通过这样的研究来改善金融服务覆盖不足的情形。

现有货币形式分析

依据 IMF 的分类，当下正在流通的货币包含现金、加密货币、银行存款以及私人电子货币。现金拥有国家信用，同时具有匿名性。不过，现金的监管以及持有成本都相对较高。在一些场景中，比如小额交易较为频繁的情况里，现金的携带和保管都不是很便利。

加密货币的接受度不高，它具有较高的匿名性，还存在系统风险。这些因素使得它在大规模经济活动中难以被全面认可和采用，比如在企业间的大额交易中，很少会用到加密货币。

CBDC优点列举

CBDC 能够提升效率，并且可以降低支付成本。比如，在使用第三方支付公司提供的类似服务时，能使支付更加便捷和快速。另外，它还能够涵盖那些未被银行等金融机构触及到的用户，以此实现金融普惠，即便偏远地区的居民也能够享受到金融服务。

如果合理设计了利率传导制度，那么 CBDC 可以提升货币政策的效果，还可以提升国家对经济的控制能力，同时能让本国法币更具竞争力。这对稳定国家经济以及推动金融发展都具有重要意义。

CBDC面临挑战

在金融基础设施较为发达的国家中，私人数字货币以及银行的快捷支付，具有高效且低成本的特性，同时还能够接受监管。并且，加密货币的隐私性也已符合相应标准。然而，在这种情形下，央行数字货币（CBDC）并未呈现出特别突出的优势。比如在欧美地区的一些发达国家，它们已然具备了成熟的支付体系。

现代货币政策的传导依靠央行与商业银行的二元机制。当 CBDC 被引入之后，在短期内，它对货币政策的影响不是很明显。它能否带来预期的变革，当下还需要进一步去观察。这需要开展更深入的研究以及通过实践来验证。

CBDC价值所在

央行推出的数字货币可以维护金融支付体系的安全。在无现金社会不断发展的趋势下，倘若私人支付体系发生故障，CBDC 能够避免因私人垄断而产生的风险，以此保障国家金融市场的稳定。

对于金融基础设施不发达的国家而言，CBDC 可以提升金融支付的效率，也能够增强金融的普惠性。那些遭受通货膨胀以及国际制裁影响的国家，发行 CBDC 是在困境中尝试寻求突破，其价值和意义值得肯定。