高盛核心预测依据

Kinger Lau及其团队在最新发布的报告中，阐述了他们的预测思路。DeepSeek的兴起，标志着我国科技企业正从“成本导向”向“创新导向”转变。该企业自主开发的AI模型，在全球竞争中展现出成本效益，并在算力、算法及商业化应用方面取得突破。这一变化使得中概科技股的估值逻辑，从“低估值修复”转变为“长期增长溢价”。

2024年5月，Kinger Lau团队在市场低迷时提升了MSCI中国指数的目标值。尽管指数后来有所回落，但自2024年9月起的表现显示出他们的远见。即便到了2025年初，沪深300指数一度下跌5%，成为自2016年以来最糟糕的开局，高盛依然坚持给予“超配”评级。

技术突破带来收益

高盛预计，人工智能的广泛运用将推动中国上市公司每股收益在未来十年内每年增长2.5%。DeepSeek技术的传播效应可能加速这一增长。据他们计算，仅人工智能应用就能使公允价值提升15%至20%，并且有可能吸引超过2000亿美元的额外资金流入中国股市。

自2025年1月起，AI领域的算力、数据中心和人形机器人等板块，其涨幅普遍超过了大盘50至100个百分点。然而，如果AI技术的应用进展未能达到预期，这些板块的估值可能会出现下降。

技术影响多元扩散

DeepSeek的成就不仅局限于科技领域，它展现了微观层面的创新精神。此外，它通过实现算力国产化、AI基础设施的升级等手段，对制造业、消费电子、医疗保健等多个行业产生了深远影响。这些行业得以利用其技术和基础设施来增强自身实力。

观察行业表现，我们发现传统周期类股票的走势相对较慢。这种现象反映出技术革新在不同行业间产生的影响不尽相同，进而推动了投资者调整投资策略。

市场迎来三重红利

政策给予大力扶持，带来了一项重要收益。我国正努力出台措施，以促进科技和资本市场的增长。这些措施为企业营造了良好的条件，并提升了投资者的信心。目前，国内利率呈现下降趋势，资金正从储蓄转移到股市。另外，A股被纳入MSCI等国际指数后，外资在我国股市中的配置比例低于我国在全球GDP中的占比，存在较大的潜在增长空间。这一变化显著提升了股市的流动性。

当前MSCI中国指数的市盈率只有10.8倍，比全球新兴市场的平均水平低了15%。尤其是科技板块，其折价幅度更是高达30%。这样的估值优势非常明显，因此它更容易吸引投资者的关注。

过往预测经验参考

2024年5月，Kinger Lau团队在市场普遍不看好的情况下，上调了MSCI中国指数的目标位。随后几个月，该指数确实出现了下跌。然而，从9月开始，指数的反弹显示出他们之前的预测具有预见性。这表明，他们的团队对市场走势有着深刻理解和准确判断。

2025年初，沪深300指数的开局不尽如人意，但高盛依然保持乐观态度，对其评级持积极看法。这主要得益于他们对技术革新和政策周期相互交织的深入洞察。

挑战与未来前景

尽管前景看好，风险却依然存在。若技术商业化进展缓慢，AI应用推广将受影响，板块价值可能会下降。同时，全球资本市场的动荡也会给我国股市带来不稳定因素。

长远来看，若技术进展顺利，政策持续给予支持，资金源源不断涌入，我国股市有望实现新的增长，从而为投资者带来更多投资机遇。

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